美股操作經驗淺談

美股操作經驗淺談

美股新高，港股牛氣遠不及。不少戰友想轉戰海外，問我如何研究美股個股。其實美股跟港股不同，香港不論恆指、國指，都是殘廢的指數，要有像樣的回報，一定要被逼在中、細價股中下手。

但反觀美國，除了道指這缺乏代表性（指數成分股數目太少）的指數（雖然散戶最留意道指），納指、標普500以及羅素2000指數，涵蓋面廣泛，單一個股佔指數權重的比例不會太高（不像恆指，中移動和匯豐比重大得驚人），回報也絕對不失禮（例如標普500 10月份回報6%）。

如果想炒動力股，CANSLIM投資法祖師爺William O’Neil創辦的Investors.com絕對是首選「盲公竹」。但個人自從4月份開始，將大半資本，轉到美國市場後的實戰經驗，炒美國動力股的難度其實不低。當然捉到7-10月科網熱炒一段，大注坐足全程，自然最好。但那些動力股近來波幅極爲驚人，幾日跌15-20%，甚至單日上落10%以上，閒過立秋，重注鐵索連舟集中賭一個板塊，賭博的成分奇高，只適合「唔賭唔安樂」，賭性極高的朋友。就算改用期權長倉出擊也不成，期權引伸波幅奇高（IV過100%也有），加上股價在極闊範圍中，上上落落，期權金快速消耗，一樣可以輸得極甘。如果以價止蝕，除非細注加極遠止蝕，否則止蝕給打中3、5次才向上突破，也會極度出血。當然你可以信財演的「基本分析」，硬坐不止蝕，甚至低位再溝。我只能由衷地祝你好運，一隻股票最後的結局是「金沙式」定係「唐宮式」，事前永遠無人可知。（忽視不再被提起的「沉默的證據」，人會大幅低估風險）。

其實自己買中過TRIP、CMG、PCLN、MU、DDD、SSYS等強股，但拉勻回報普通，因爲有向上飛昇的火箭，自然有向下急墮的流星（如INVN）。暫時想不到提升命中率和回報的辦法。

個人暫時的做法，是炒市不炒股，將大部分注碼分配在SPY、QQQ、IWM三隻指數ETF上（會以期權對沖黑天鵝風險），輔以一貫以來的「抄巴菲特組合」，以及集中持有全球各地的交易所（如港交所、日交所、CME）、經紀（如IBKR）、私募基金(如BX, KKR)。偶然沽空新興市場ETF作爲對沖，直至選股的技巧進一步提升，才變回「炒股不炒市」。自承能力不足，面子自然受損。但實相如此，不宜跟錢作對。

老實說，這幾個月的回報遠低於預期，勞而少功，不過全倉在一個自己不熟悉的市場操作，等於「風雲」中的無名，練萬劍歸宗前，先自廢武功，再從頭學起，不過無名是按譜修練，而我是trial and error，跌跌碰碰地摸着石頭過河，「勝由敗中求」。但港股越來越A股化，不遠走海外，個人而言，其實也只是坐以待斃。

本人持有CMG、MU、QQQ、SPY、IWM、388、日交所、CME、KKR、BX、IBKR

圖：這種動力股不設止蝕大注長坐，如果不是全無風險意識的話，很易心臟病發

吳瑞麟

聯絡電郵：lifeislonggamma@gmail.com