2014年9月18日 星期四

【信報】重注博美股爆升

「我重注博美股今季爆升!」凡與戰友分享此「狂言」,眾已懶問「點解咁牛?」,只深深嘆氣,面露淡然哀愁、難以置信之情,彷彿自己癌症末期,準備永訣。何解天性極保守的我甘冒巨險? 最重要的依據是「美國中期選舉年」(Midterm Election Year)的統計。據美國投資名家費雪(Ken Fisher)統計,自1925年起,中期選舉年第四季,標普500指數上升機率為86.4%19升、1平、2跌)。

中期選舉末季升多跌少

回報率方面,上升的19次,升2%21.3%,平均9.5%。兩次下跌,分別跌5%16.4%,後者時為大蕭條爆發後的1930年。以史為鑒,本季博美股爆升,極其抵博。

捨身出擊另一原因是市場氣氛跟技術走勢呈現深度背馳。拜讀財經專欄,列舉風險因素有:俄烏幾近攤牌、伊斯蘭國(ISIS)擴張、中日或爆發海戰、蘇格蘭公投演變成黑天鵝、伊波拉失控、聯儲提早加息、中國經濟放緩等。上述因素滙集,令人想起集十種殺人武器於一身的「攞你命3000」。地球真危險!

但細聽市場之聲,局面卻別有風光。打仗必升的金銀,日日新低,彈都唔彈。經濟衰退必升的歐美長債,上周起氣勢不再。加息美股必死?標指卻化身「戰狼500」,繼續地球最強,力守溫泉關,新高僅一步之遙。蘇格蘭公投觸發銀行危機?美國金融股ETFXLF)卻穩坐海嘯後高位。此外,交易所、券商股,如NasdaqNDAQ)、CMECME)、Charles SchwabSCHW)、Interactive BrokersIBKR),上周忽然一洗頹風;美國經濟寒暑表交通指數ETFXTN),走勢仍硬淨。

眾專欄另一特大盲點:無視美國經濟已穩步復蘇。自1947年,美國經季節性調整的季度GDP,平均增幅3.3%。過去4季為4.5%3.5%-2.1%4.2%3季優於平均,只因史上少有嚴寒下跌一季。按對沖基金經理之王達利奧(Ray Dalio)的分析架構,通脹下降、增長上升最利股票,美股強勢,當真如財演所說,純屬亂炒一通?

與拍檔開玩笑,看完「倉紙」,心情恍如諾曼底登陸時的艾森豪威爾將軍。大注出擊,有贏到開巷的可能。但股場如戰場,成敗得失,只差一線。抵博不等於實贏。萬一看錯,雖不致覆軍殺將,永難翻身,但也絕不好受。惟以鐵血將軍巴頓名言自勉:「當你收集了所有事實,聆聽了內心的恐懼後,主意已決,就應無視惶恐,勇往直前!」願上天保佑。




吳瑞麟
http://investhof.blogspot.hk
聯絡電郵:lifeislonggamma@gmail.com

(原載於信報2014917)

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