美息飆升REITS更危
當時10年美債的息率為2.13%，現在已升至2.73%。
現時領匯的息率為4.08%，比10年美債息率僅高1.35個百分點。五月文章曾指出，2007年以來，本地REITS的息率，平均比10年美債息率高3.5個百分點。現時兩者的息差之窄，可直追2007年大牛市，極不抵博，不論長線短線。
前文也引用過Morgan Stanley報告中的一個估值矩陣，展示了美國10年債息和領匯跟美債息率差距，理論上如何影響領匯的合理值。如果美息升到2.5%，而息差維持在2個百分點，領匯的合理值為35元。現時美國10年債息已高過2.5%，合理值會比35元更低。
就算是收息，直接買美債的相對值博率更高。只是本地市場形勢太熊，基金經理為了避險，才繼續把資金停泊在REITS。散戶何不直接套現?
就算是收息，直接買美債的相對值博率更高。只是本地市場形勢太熊，基金經理為了避險，才繼續把資金停泊在REITS。散戶何不直接套現?
恐怕不久將來會有另一次大型的財富轉移。
吳瑞麟
http://investhof.blogspot.hk
(聯絡電郵: lifeislonggamma@gmail.com)
沒有留言:
張貼留言
注意：只有此網誌的成員可以留言。